業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)。2015年公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)18.5%,分產(chǎn)品來(lái)看,石英玻璃材料同比增長(zhǎng)23.4%,石英玻璃制品同比增長(zhǎng)9.5%。毛利率與去年同期持平,期間費(fèi)用率下降2個(gè)百分點(diǎn),其中銷售費(fèi)率下降0.11ppt、管理費(fèi)率增長(zhǎng)1.41ppt、財(cái)務(wù)費(fèi)率下降3.35ppt,財(cái)務(wù)費(fèi)用顯著下降的原因?yàn)槟技Y金存款增加利息收入所致。此外,營(yíng)業(yè)外收入與去年同期相比下降0.08億元(2014年公司掛牌上市獲得一定政府獎(jiǎng)勵(lì)),較終歸屬凈利0.84億元,同比增長(zhǎng)21%。 4季度業(yè)績(jī)下滑,主要系年度限制性股票攤銷、營(yíng)業(yè)外支出增加以及2014年所得稅基數(shù)較低所致。4季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)22%,毛利率與去年同期相比提升了2.4ppt,但由于年末限制性股票攤銷導(dǎo)致管理費(fèi)用增加了384萬(wàn)元,處置非流動(dòng)資產(chǎn)導(dǎo)致營(yíng)業(yè)外支出比去年同期增加539萬(wàn)元,以及2014年所得稅基數(shù)較低,使得歸屬凈利同比下降21.5%。 深耕石英玻璃領(lǐng)域,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)培育進(jìn)行時(shí)。公司主營(yíng)石英玻璃材料及制品的研發(fā)和生產(chǎn),主要用于光通訊、半導(dǎo)體領(lǐng)域。報(bào)告期內(nèi)公司已完成收購(gòu)上海石創(chuàng)石英玻璃有限公司100%股權(quán),并計(jì)劃增資1000萬(wàn)元以支持后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展,子公司在石英玻璃的深加工上優(yōu)勢(shì)突出, 有利于公司石英玻璃材料向電子光學(xué)、光纖器件領(lǐng)域縱向延伸,提高產(chǎn)品附加值,并借助上海的地理優(yōu)勢(shì)擴(kuò)展公司的研發(fā)及銷售網(wǎng)點(diǎn)。石英纖維材料及制品為公司的拳頭業(yè)務(wù),作為領(lǐng)域石英纖維的供應(yīng)商,穩(wěn)定供貨及高毛利率(約80%)是公司業(yè)績(jī)的有力保障,同時(shí)也為公司延伸產(chǎn)業(yè)鏈、深耕石英玻璃領(lǐng)域提供了安全邊際支撐。 細(xì)分市場(chǎng)地位有望加強(qiáng)。石英材料及制品市場(chǎng)壁壘高,公司作為深耕這一細(xì)分市場(chǎng)多年的企業(yè),已建立優(yōu)質(zhì)口碑和強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力,隨著產(chǎn)業(yè)鏈布局步入正軌,市場(chǎng)份額將進(jìn)一步提高,市場(chǎng)地位有望加強(qiáng)。預(yù)計(jì)16/17年EPS 為0.82、1.09元,對(duì)應(yīng)PE38、29倍,增持評(píng)級(jí)。 精致石英砂高純石英砂在玻璃行業(yè)的延伸是我們凈水行業(yè)的驕傲，盛威廠家長(zhǎng)期供應(yīng)高純度石英砂濾料產(chǎn)品，為更多工藝品原材采集做貢獻(xiàn)， 石英砂濾料廠家：http://www.hndfsw.com  http://www.dfswscl.com