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3月22日,在福耀玻璃2021線上業(yè)績說明會上,《證 券日報》記者提問公司管理層如何看待信義玻璃在2021年業(yè)績“超車”,及“玻璃大王”之爭以及公司毛利率變化趨勢等問題,董事局秘書李小溪回應(yīng)稱,目前公司主要是生產(chǎn)銷售汽車玻璃,全球排名第一,“我們也祝賀信義玻璃在其所處領(lǐng)域取得的成績?!崩钚∠硎?,公司毛利率相對穩(wěn)定。公司將一如既往強化經(jīng)營管理,不斷拓展“一片玻璃”的邊界,推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級,提升產(chǎn)品附加值,提升公司綜合競爭力。
一不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對《證 券日報》記者表示,目前汽車玻璃行業(yè)前五大廠商累計占全球超過80%的市占率,福耀玻璃在國內(nèi)達到60%以上的市占率,汽車玻璃行業(yè)已經(jīng)進入存量市場競爭。汽車玻璃屬于高滲透率行業(yè),對企業(yè)發(fā)展而言,在持續(xù)提升全球市場地位同時也有必要進入新的領(lǐng)域。全球汽車玻璃市占率近31%3月17日晚間,福耀玻璃發(fā)布了2021年年報,公司2021年營業(yè)收入約236.03億元,同比增長18.57%;凈利潤31.46億元,同比增加20.97%。盡管公司在2021年取得不錯成績,但3月18日公司股價下跌5.85%。另據(jù)同花順統(tǒng)計,截至3月22日收盤,福耀玻璃從2021年年初至今股價跌幅為26.51%。值得一提的是,全球五大汽車玻璃的信義玻璃也發(fā)布了年報,有多家媒體報道比較兩家玻璃大廠數(shù)據(jù),“玻璃大王”之爭有了新變化。據(jù)信義玻璃2021年年報,公司實現(xiàn)營業(yè)收入304.59億港元,約合人民幣247.61億元同比大幅增長63.6%;實現(xiàn)凈利潤115.56億港元,約合人民幣93.94億元,同比增長79.9%。而公司毛利率也達到了51.8%。業(yè)內(nèi)人士認為,這是信義玻璃自2004年上市以來業(yè)績首次趕超福耀玻璃。記者梳理公開資料顯示,從公司主營業(yè)務(wù)上看,信義玻璃與福耀玻璃存在一定的差異。信義玻璃的主要產(chǎn)品包括汽車玻璃、建筑玻璃、浮法玻璃,其中浮法玻璃收入占比71.9%,汽車玻璃17.9%,建筑玻璃占比10.2%;公司的產(chǎn)能遍布廣東、安徽、天津、遼寧、四川等地,此外公司還在馬來西亞設(shè)有生產(chǎn)基地。其中來自中國及中國香港地區(qū)的收入占比達到77.8%。反觀福耀玻璃,公司自2008年剝離了建筑玻璃業(yè)務(wù),專注汽車剝離業(yè)務(wù),其收入一度在2018年占總營收比重的96%。近年來,公司啟動了全球戰(zhàn)略,在美國、俄羅斯、德國、日本、韓國等9個國家和地區(qū)建設(shè)產(chǎn)銷基地,目前公司海外銷售收入占一半左右。
值得一提的是,目前福耀玻璃來自海外的收入部分26.96%的毛利率明顯低于國內(nèi)42.95%的毛利率,因此也拉低公司整體毛利率水平至35.34%。在3月22日的業(yè)績說明會上,李小溪認為,公司主要是生產(chǎn)銷售汽車玻璃,全球排名第一?!案鶕?jù)公司內(nèi)部數(shù)據(jù)測算,2021年公司在全球汽車玻璃行業(yè)市場占有率近31%,全球第一?!惫径?、總經(jīng)理葉舒表示,公司毛利率相對穩(wěn)定,公司保持較強的業(yè)績能力,公司在全球汽車玻璃保持龍頭地位,價值顯現(xiàn)。2021年度公司保持的分紅率,給予股東豐厚的回報。二級市場的股價受多種因素的影響,公司對股票在二級市場的價格表現(xiàn)保持審慎關(guān)注。未來能否持續(xù)高增長?根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計,國際汽車玻璃行業(yè)集中度極高,前五大生產(chǎn)商市場份額超過了80%,市場呈現(xiàn)出典型的寡頭競爭格局。數(shù)據(jù)顯示,2020年全球汽車玻璃全球前五大供應(yīng)商分別為福耀玻璃(28%)、旭硝子(26%)、板硝子(17%)、圣戈班(15%)、信義玻璃(8%)。有市場觀點認為,目前汽車玻璃已經(jīng)是存量競爭時代,也有投資者在3月22日線上業(yè)績說明會上提問,未來對公司業(yè)績是否會有高增長預(yù)期?公司管理層回復(fù)表示,中國汽車工業(yè)經(jīng)過4年的筑平臺,去年有3.4%的增長恢復(fù)。人均GDP超過1.2萬美元/年,按國際經(jīng)驗,又會有一個消費需求的增長,目前中國百人汽車占有率僅21部,與發(fā)達國家差距較大,汽車工業(yè)新四化將為公司提供新的機遇。此外,福耀玻璃還指出,在公司高附加值產(chǎn)品HUD、天幕玻璃2021年占收入比重為3.85%和1.9%。預(yù)計今年會有較大幅度提升。
不過,對于福耀玻璃今年的業(yè)績增長,多家機構(gòu)發(fā)布研報認為,成本費用端因素,致使公司業(yè)績面臨一定壓力。東吳證 券最新研報指出,福耀玻璃2021年四季度業(yè)績低于預(yù)期,主要由于匯兌損失增加海運費用及純堿價格上漲影響。2021年,公司汽車玻璃單價為180.5元/平方米,同比上漲3.84%;四季度單季毛利率為23.58%,同比下滑較大;全年毛利率35.9%,同比減少,公司短期面臨一定成本壓力。前述業(yè)內(nèi)人士對《證 券日報》記者分析認為,汽車玻璃屬于滲透率很高的行業(yè),雖然能夠提升單車價值量,但是因為涉及用車成本的提升,也有一定局限性,對于企業(yè)來說進入新的領(lǐng)域是很必要的。
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