金晶科技：有望成為玻璃行業(yè)寡頭
2007-01-27
來(lái)源：長(zhǎng)江證券研究所
8976
預(yù)計(jì)金晶科技2007－2009年每股收益分別為0.36、0.74、1.00元以上。公司未來(lái)三年業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到84％。按照08年20倍的市盈率來(lái)定位公司12個(gè)月內(nèi)目標(biāo)價(jià)，則公司目標(biāo)價(jià)應(yīng)在14.8元，給予“推薦”的評(píng)級(jí)。
玻璃行業(yè)面臨拐點(diǎn)，公司將成為行業(yè)寡頭之一。玻璃行業(yè)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，行業(yè)整合不可避免，預(yù)計(jì)幾年后，玻璃行業(yè)將形成7－8家優(yōu)勢(shì)企業(yè)的寡頭競(jìng)爭(zhēng)局面。公司目前具有2000萬(wàn)重量箱/年的浮法玻璃年產(chǎn)能，浮法玻璃產(chǎn)能規(guī)模僅次于洛陽(yáng)玻璃。預(yù)計(jì)未來(lái)兩年公司將通過(guò)收購(gòu)其他玻璃產(chǎn)能，使規(guī)模達(dá)到3000萬(wàn)重量箱/年以上，成為行業(yè)排名靠前的寡頭之一。因此，在玻璃行業(yè)拐點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)，公司將得到非常大收益。
超白玻璃將成為公司未來(lái)幾年的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。公司超白玻璃生產(chǎn)線一年較多可生產(chǎn)300萬(wàn)箱超白玻璃。06年公司生產(chǎn)和銷售的超白玻璃為57萬(wàn)箱，該生產(chǎn)線的剩余產(chǎn)能則用來(lái)生產(chǎn)高等浮法玻璃。隨著亞太市場(chǎng)、歐洲市場(chǎng)和中東市場(chǎng)的超白玻璃用量日益加大，公司超白玻璃銷售快速增長(zhǎng)。07年公司計(jì)劃銷售超白玻璃100萬(wàn)箱，其中外銷30萬(wàn)箱，08年計(jì)劃銷售130－150萬(wàn)箱。
純堿項(xiàng)目08年體現(xiàn)效益。公司100萬(wàn)噸純堿項(xiàng)目計(jì)劃于2008年6月投產(chǎn)。純堿是公司進(jìn)行浮法玻璃生產(chǎn)的主要原料，公司規(guī)劃純堿項(xiàng)目將有一半供股份公司及集團(tuán)自用，向東南亞、日本和韓國(guó)地區(qū)出口10萬(wàn)噸，其余銷售到山東省內(nèi)和省外市場(chǎng)。
玻璃行業(yè)面臨拐點(diǎn)，公司將成為行業(yè)寡頭之一。玻璃行業(yè)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，行業(yè)整合不可避免，預(yù)計(jì)幾年后，玻璃行業(yè)將形成7－8家優(yōu)勢(shì)企業(yè)的寡頭競(jìng)爭(zhēng)局面。公司目前具有2000萬(wàn)重量箱/年的浮法玻璃年產(chǎn)能，浮法玻璃產(chǎn)能規(guī)模僅次于洛陽(yáng)玻璃。預(yù)計(jì)未來(lái)兩年公司將通過(guò)收購(gòu)其他玻璃產(chǎn)能，使規(guī)模達(dá)到3000萬(wàn)重量箱/年以上，成為行業(yè)排名靠前的寡頭之一。因此，在玻璃行業(yè)拐點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)，公司將得到非常大收益。
超白玻璃將成為公司未來(lái)幾年的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。公司超白玻璃生產(chǎn)線一年較多可生產(chǎn)300萬(wàn)箱超白玻璃。06年公司生產(chǎn)和銷售的超白玻璃為57萬(wàn)箱，該生產(chǎn)線的剩余產(chǎn)能則用來(lái)生產(chǎn)高等浮法玻璃。隨著亞太市場(chǎng)、歐洲市場(chǎng)和中東市場(chǎng)的超白玻璃用量日益加大，公司超白玻璃銷售快速增長(zhǎng)。07年公司計(jì)劃銷售超白玻璃100萬(wàn)箱，其中外銷30萬(wàn)箱，08年計(jì)劃銷售130－150萬(wàn)箱。
純堿項(xiàng)目08年體現(xiàn)效益。公司100萬(wàn)噸純堿項(xiàng)目計(jì)劃于2008年6月投產(chǎn)。純堿是公司進(jìn)行浮法玻璃生產(chǎn)的主要原料，公司規(guī)劃純堿項(xiàng)目將有一半供股份公司及集團(tuán)自用，向東南亞、日本和韓國(guó)地區(qū)出口10萬(wàn)噸，其余銷售到山東省內(nèi)和省外市場(chǎng)。
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