【中玻網(wǎng)】分析人士稱，瑞泰科技公司的產(chǎn)品主要服務(wù)于玻璃行業(yè)和水泥行業(yè)，主要受下游水泥、玻璃等行業(yè)產(chǎn)重過(guò)剩的影響非常嚴(yán)重。
　　　　
　　Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年12月9日，2013年全年業(yè)績(jī)預(yù)告變動(dòng)非常大的公司中，瑞泰科技因預(yù)計(jì)凈利可能大幅下滑2259%而赫然在列。
　　
　　10月28日，瑞泰科技披露的三季報(bào)顯示，該公司2013年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.52億元，較上年同期上升了25.55%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)-4531萬(wàn)元，較上年同期下降1067.88%。預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)為-7500萬(wàn)元至-7000萬(wàn)元，與去年盈利347.39萬(wàn)元相比，較多將下降2259%。
　　
　　瑞泰科技在該公告中解釋稱，公司凈利大幅下滑的主要原因是，公司玻璃耐火材料業(yè)務(wù)板塊受玻璃行業(yè)不景氣的影響，產(chǎn)能利用率不足，致使單位人工成本和折舊成本上升，毛利率下降。另外，公司應(yīng)收賬款增加，賬齡延長(zhǎng)，壞賬準(zhǔn)備計(jì)提增加。再者，管理成本、研發(fā)支出、帶息負(fù)債增加，公司三項(xiàng)費(fèi)用增長(zhǎng)較快。
　　
　　中投顧問(wèn)建材行業(yè)研究員鄒明曉接受《經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱，瑞泰科技經(jīng)營(yíng)狀況不佳與相關(guān)業(yè)務(wù)板塊受下游行業(yè)不景氣影響有重大關(guān)系，下游玻璃行業(yè)所面臨的產(chǎn)能過(guò)剩是結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。
　　
　　玻璃行業(yè)產(chǎn)能向上游傳導(dǎo)
　　
　　公開(kāi)資料顯示，瑞泰科技從事高性能耐火材料的科研、開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)，窯爐用耐火材料成套技術(shù)的開(kāi)發(fā)和應(yīng)用等業(yè)務(wù)。主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成方面，水泥窯用耐火材料占36.22%；玻璃窯用耐火材料占29.18%；耐磨耐熱材料占14.15%；鋼鐵用耐火材料占11.67%；鋯英砂占5.29%；其他占1.21%。
　　
　　瑞泰科技在半年報(bào)中稱，玻璃板塊受平板玻璃市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩以及光伏玻璃一體虧損的影響，公司訂單嚴(yán)重不足、產(chǎn)品價(jià)格下跌，產(chǎn)能利用率不足造成年人工成本和折舊成本的上升；加之原材料庫(kù)存非常大，公司還需消化原材料價(jià)格下跌帶來(lái)的利潤(rùn)損失。
　　
　　有分析人士稱，瑞泰科技公司的產(chǎn)品主要服務(wù)于玻璃行業(yè)和水泥行業(yè)，主要受下游水泥、玻璃等行業(yè)產(chǎn)重過(guò)剩的影響非常嚴(yán)重。耐火材料下游需求主要來(lái)自鋼鐵、建材(主要是水泥和玻璃)以及有色金屬行業(yè)。目前來(lái)看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，下游行業(yè)同樣面臨嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩，有效需求不足仍將持續(xù)。
　　
　　近日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩矛盾的指導(dǎo)意見(jiàn)》,將著力化解鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的矛盾。
　　
　　中國(guó)建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，全國(guó)共有浮法玻璃生產(chǎn)線274條，其中在產(chǎn)213條，在產(chǎn)生產(chǎn)線的產(chǎn)能為8.8億重量箱，包括浮法、壓延、平拉等平板玻璃總產(chǎn)能12億重量箱。據(jù)統(tǒng)計(jì)，生產(chǎn)能力已超出市場(chǎng)需求近40%，產(chǎn)能利用率只有63%。而且，2013年以來(lái)新增產(chǎn)能增加較快，年初以來(lái)累計(jì)投產(chǎn)浮法玻璃生產(chǎn)線25條，累計(jì)新增產(chǎn)能1.17億重量箱，增加12.42%；2014年預(yù)計(jì)有13條生產(chǎn)線投產(chǎn)，年增產(chǎn)能7000萬(wàn)重量箱。因此，隨著新增產(chǎn)能的釋放，玻璃行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈。
　　
　　另外，瑞泰科技相關(guān)人士接受媒體采訪時(shí)表示，水泥和鋼鐵耐火材料是消耗性材料，而玻璃窯用耐火材料不屬于消耗性材料，使用壽命較長(zhǎng)，浮法玻璃窯用的熔鑄耐火材料一般使用6年-8年才進(jìn)行更換。因此，玻璃行業(yè)的周期性調(diào)整對(duì)公司玻璃窯用耐火材料的影響更大一些。另外，光伏行業(yè)受全部“雙反”影響，需求量下降對(duì)玻璃窯耐火材料也造成非常大影響。
　　
　　應(yīng)收賬款高達(dá)8.5億元
　　
　　瑞泰科技三季報(bào)顯示，該公司前三季度應(yīng)收賬款高達(dá)8.5億元，比期初增長(zhǎng)了1.72億元。同時(shí)報(bào)告期內(nèi)該公司資產(chǎn)減值損失1456.66萬(wàn)元，比去年同期增加了55.17%，該公司解釋稱，主要是應(yīng)收賬款增加和賬齡延長(zhǎng)導(dǎo)致壞賬準(zhǔn)備計(jì)提增加。
　　
　　從該公司半年報(bào)來(lái)看，瑞泰科技應(yīng)收賬款單位的前五名中包括中國(guó)建材[-1.12%]全部工程集團(tuán)有限公司、南方水泥有限公司、中國(guó)聯(lián)合水泥集團(tuán)有限公司三家關(guān)聯(lián)方。
　　
　　對(duì)此，瑞泰科技公司方面解釋稱，中國(guó)建材全部工程集團(tuán)有限公司是公司玻璃窯用耐火材料的重要合作伙伴，由于其具有設(shè)計(jì)資質(zhì)高、技術(shù)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)的特點(diǎn)，在玻璃行業(yè)的影響力大，總包合同多，采購(gòu)量大。南方水泥有限公司、中國(guó)聯(lián)合水泥集團(tuán)有限公司是國(guó)內(nèi)前十大水泥集團(tuán)的成員，擁有眾多的水泥線，近年來(lái)公司在水泥行業(yè)的影響力不斷提升，與這兩個(gè)公司的合作快速增加，不僅有耐火材料的供應(yīng)還有水泥窯耐火材料的總包服務(wù)等，銷售收入的增加相應(yīng)帶來(lái)了應(yīng)收賬款的增加。
　　
　　鄒明曉分析稱，瑞泰科技應(yīng)收賬款高在一定程度上反映出公司經(jīng)營(yíng)不佳、產(chǎn)業(yè)環(huán)境惡化，而應(yīng)收賬款過(guò)于集中表明公司的銷售渠道比較狹窄。
　　
　　另有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，瑞泰科技公司高企的應(yīng)收賬款未來(lái)仍存在非常大的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證日?qǐng)?bào)   見(jiàn)習(xí)記者 唐振偉）